2021年一季度，我國工程機械行業(yè)延續了4年多以來(lái)的增長(cháng)態(tài)勢，部分機種銷(xiāo)量再創(chuàng )新高。以挖掘機為例，3月份銷(xiāo)售79305臺，同比增長(cháng)60%，超越2020年3月份49408臺，單月銷(xiāo)量超出2016年全年銷(xiāo)量73390臺，令人乍舌。但進(jìn)入2季度，行業(yè)主要產(chǎn)品除高空作業(yè)平臺之外，基本上增幅下降，挖掘機國內銷(xiāo)量連續三個(gè)月同比下滑。2019年-2021年挖掘機（1-5月）銷(xiāo)量見(jiàn)圖1所示。

圖1 2019年-2021年挖掘機（1-5月）銷(xiāo)量

4月，26家挖掘機制造企業(yè)共銷(xiāo)售挖掘機約4.66萬(wàn)臺，同比增長(cháng)2.52%。其中，國內銷(xiāo)售4.11 萬(wàn)臺，同比下降5.24%；出口5472 臺，同比增長(cháng)166%。這是國內銷(xiāo)量今年首次出現下滑。5月，26家挖掘機制造企業(yè)銷(xiāo)量為2.72萬(wàn)臺，同比下降14.3%，為自2020年3月來(lái)首次同比出現負增長(cháng)。其中，國內銷(xiāo)量為2.21萬(wàn)臺，同比下降25.2%，連續兩月負增長(cháng)；出口5150臺，同比增長(cháng)132%。6月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機約2.31萬(wàn)臺，同比下降6.19%。其中，國內銷(xiāo)售約1.7萬(wàn)臺，同比下降21.9%；出口6135臺，同比增長(cháng)111%。2021年上半年固定資產(chǎn)投資見(jiàn)圖2所示。

圖2 2021年1-6月固定資產(chǎn)投資

從圖2看，固定資產(chǎn)投資從2021年的1-2月份的增速35%回落到了6月份的12.6%，上半年國內基建投資增速實(shí)現7.8%，增速相對溫和，前5月專(zhuān)項債合計僅發(fā)行1.17萬(wàn)億元，僅為去年同期52%，部分區域建筑施工需求受原材料價(jià)格持續上漲影響而推遲，對基建增速造成一定壓力，預計下半年有望加快， 2021 年基礎設施建設投資將保持增長(cháng)，但增速將繼續回落。從基建投資和房地產(chǎn)新開(kāi)工增速回落方面也印證了國內工程機械銷(xiāo)量的暫時(shí)下滑。

一、2020年行業(yè)首次站上7000億元大關(guān)

根據日前中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )公布的2020年全行業(yè)營(yíng)業(yè)收入為7751億元人民幣，再創(chuàng )歷史新高，首次站上7000億元大關(guān)。從英國KHL出版集團日前公布的2021年全球50強榜單來(lái)看，我國工程機械行業(yè)企業(yè)在全球50強企業(yè)中的銷(xiāo)售總份額也首次排名第一，超過(guò)美國，從上年度的17.7%激增到了24.9%，位列全球工程機械市場(chǎng)首位。徐工首次躋身前三，銷(xiāo)售額由111億美元提升至151.59億美元，市場(chǎng)份額達到7.9%。三一重工從去年的第五升至第四，銷(xiāo)售額從109.56億美元提升至144.18億美元，市場(chǎng)份額7.5%。龍工、中聯(lián)重科是榜單中躍升最快的兩家企業(yè)，均上升5個(gè)名次。其中，中聯(lián)重科從第十躍升至第五。全球工程機械前10強排名表3所示。“十三五“我國工程機械主要機種銷(xiāo)量見(jiàn)表4所示。

日前在唐山發(fā)布的中國工程機械行業(yè)“十四五”規劃顯示，2020年全行業(yè)完成營(yíng)業(yè)收入同比增長(cháng)16%，達到歷史最高水平，完成了計劃的總量規模預期目標。一批本土企業(yè)進(jìn)入全球工程機械產(chǎn)業(yè)前列，出口及外營(yíng)業(yè)收入占比預計超過(guò)30%，海外品牌影響力全面提升。“十三五”期間，我國工程機械進(jìn)出口總額達到1260億美元，比 “十二五”增長(cháng)了4.39%，其中出口累計1059億美元，增長(cháng)13.4%，進(jìn)口累計201億美元，下降26.45%。預測“十四五”末中國工程機械行業(yè)營(yíng)業(yè)收入將達到9000億元人民幣。

圖3 2021年全球工程機械10強排名（英國KHL）

無(wú)疑，中國工程機械行業(yè)仍將具有較大的發(fā)展前景和發(fā)展空間，這也意味著(zhù)中國工程機械行業(yè)將在做大的基礎上持續做強。

圖4 “十三五“我國工程機械行業(yè)銷(xiāo)量

二、原材料成本上升吞噬企業(yè)利潤

工程機械產(chǎn)業(yè)上游主要為提供原材料及零部件的材料行業(yè)、電機和零部件制造業(yè)，如工程機械用鋼材、內燃機、液壓系統、軸承、輪胎等。而原材料占工程機械企業(yè)的總成本達九成以上。 近段時(shí)間以來(lái)，國際市場(chǎng)鐵礦石原材料價(jià)格猛漲導致鋼材價(jià)格持續走高。我的鋼鐵網(wǎng)數據顯示，螺紋鋼均價(jià)（以HRB40020mm：全國均價(jià)為樣本）從2020年4月初的不到3600元/噸漲至今年5月初近6350元/噸，13個(gè)月左右漲幅近80%。以工程機械行業(yè)使用較多的熱軋卷板為例， 截至2021年6月30日，為每噸5410元，同比2020年6月30日上漲44%。2021年黑色產(chǎn)業(yè)鏈現貨價(jià)格變動(dòng)情況圖5所示

圖5 2021年黑色產(chǎn)業(yè)鏈現貨價(jià)格變動(dòng)情況（我的鋼鐵網(wǎng)）

原材料暴漲之下，工程機械企業(yè)承受較大成本壓力。目前，針對鋼材占比較大的產(chǎn)品（如建筑起重機、攪拌站等）已進(jìn)行相應價(jià)格調整，部分傳導成本壓力，另一方面公司與供應商協(xié)商共同承擔消化部分成本，共同應對市場(chǎng)波動(dòng)。

據專(zhuān)家預測，本輪大宗商品價(jià)格上行對宏觀(guān)經(jīng)濟沖擊存在一定的滯后影響，中長(cháng)期上行趨勢或已成型，短期內對原材料價(jià)格仍以看漲或持平為主。而從國內5月份工程機械主要機種銷(xiāo)售數據來(lái)看，挖掘機、攤鋪機、汽車(chē)起重機分別出了-14.3%、-17%、-17.5的降幅。2021年1-5月我國工程機械主要機種銷(xiāo)量見(jiàn)圖6所示。

圖6 2021年1-5月我國工程機械主要機種銷(xiāo)量

對應行業(yè)上市公司股價(jià)，三一重工在年初創(chuàng )下近幾年股價(jià)新高50.3元后一路下跌，到7月19日股價(jià)最低24.01元，跌幅52.3%；中聯(lián)重科3月2日股價(jià)15.85元后到7月19日股價(jià)最低7.79元，跌幅51%；徐工機械4月21日股價(jià)8.23元，到7月20日股價(jià)最低6.03元，跌幅27%；恒力液壓1月8日股價(jià)最高137.66元，到5月11日股價(jià)最低67.55元，跌幅51%。主要工程機械行業(yè)上市公司股價(jià)如表7所示。

2021年上半年，房地產(chǎn)、基建增速放緩幅度較大，成為固定資產(chǎn)投資走弱主要拖累項，無(wú)疑對主要以基建為主場(chǎng)的工程機械行業(yè)而言產(chǎn)生了較大影響。股價(jià)的持續走弱、二季度銷(xiāo)量的逐漸下滑、原材料成本的持續上升吞噬企業(yè)盈利基礎，似乎我國工程機械行業(yè)而言再次走到了分岔口，難道行業(yè)真的再難有起色嗎？

圖7 工程機械行業(yè)主要上市公司股價(jià)對比

三、“十四五”規劃出臺 我國工程機械行業(yè)仍大有可為

中國工程機械行業(yè)“十四五”規劃指出，“十四五”期間，我國將加大現代化基礎設施體系建設，布局建設信息基礎設施、融合基礎設施、創(chuàng )新基礎設施等新型基礎設施。完善綜合運輸大通道，加強出疆入藏、中西部地區、沿江沿海沿邊戰略骨干通道建設，有序推進(jìn)能力緊張通道升級擴容，加強與周邊國家互聯(lián)互通。構建快速網(wǎng)，基本貫通“八縱八橫”高速鐵路，提升國家高速公路網(wǎng)絡(luò )質(zhì)量，加快建設世界級港口群和機群。完善干線(xiàn)網(wǎng)，加快普速鐵路建設和既有鐵路電氣化改造，優(yōu)化鐵路客貨布局，推進(jìn)普通國省道瓶頸路段貫通升級，推動(dòng)內河高等級航道擴能升級，穩步建設支線(xiàn)機場(chǎng)、通用機場(chǎng)和貨運機場(chǎng)，加快城際鐵路、市域（郊）鐵路建設，構建高速公路環(huán)線(xiàn)系統，有序推進(jìn)城市軌道交通發(fā)展。提高交通通達深度，推動(dòng)區域性鐵路建設，加快沿邊抵邊公路建設。繼續加強能源基礎設施建設，構建現代能源體系。“十四五”將建設一批大型清潔能源基地、沿海核電、電力外送通道、抽水蓄能電站、油氣儲運設施。

此外，“十四五”在水利基礎設施、鄉村基礎設施、完善新型城鎮化布局、新型城市建設和民生保障工程等方面將加快發(fā)展。我國正在深入實(shí)施區域重大戰略，加快京津冀、長(cháng)江經(jīng)濟帶、粵港澳大灣區、長(cháng)三角一體化高質(zhì)量發(fā)展，推進(jìn)西部大開(kāi)發(fā)形成新格局等，這也是未來(lái)我國工程機械市場(chǎng)將保持持續增長(cháng)的重要動(dòng)力。

近幾年，我國工程機械行業(yè)新技術(shù)、新材料、新工法應用不斷取得新成果，有力推動(dòng)了技術(shù)創(chuàng )新和產(chǎn)業(yè)升級；工程機械應用領(lǐng)域需求不斷升級，機器換人方興未艾；智能化、數字化、網(wǎng)絡(luò )化、輕量化賦能工程機械不斷拓展應用領(lǐng)域；我國經(jīng)濟發(fā)展空間巨大，基礎設施建設龐大規模，工程機械市場(chǎng)仍處于上升期，存量更新和新增需求并重，“十四五”期間工程機械仍大有可為。

這些都為我國工程機械行業(yè)“十四五”末完成9000億元的營(yíng)收奠定了堅實(shí)的基礎。

此外，2020年 1-5月我國工程機械進(jìn)出口貿易額為136.22億美元，同比增長(cháng)41.3%。其中進(jìn)口金額17億美元，同比增長(cháng)11%；出口金額119.22億美元，同比增長(cháng)47%。5月份工程機械產(chǎn)品出口26.7億美元，同比增長(cháng)56%；進(jìn)口3.36億美元，同比增長(cháng)0.22%。2021年1-5月工程機械產(chǎn)品進(jìn)出口情況表8所示。與疫情前的2019年相比，2021年5月份出口額比2019年同期增長(cháng)21.1%，1-5月累計出口額比2019年同期增長(cháng)21.5%。今年1-5月工程機械對六大洲出口均呈現較大幅度上漲，其中出口亞洲53.61億美元，占出口總額的44.97%，同比增長(cháng)46.7%。隨著(zhù)全球疫情逐步好轉，相信我國工程機械出口繼續會(huì )保持增長(cháng)趨勢。

圖8 2021年1-5月工程機械產(chǎn)品進(jìn)出口情況

再次，行業(yè)“內卷”已經(jīng)讓眾多廠(chǎng)家、代理商意識到不能糾結于其中，應該擺脫低水平重復競爭，加強產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng )新和提升效率，從年初挖掘機代理商主動(dòng)調整價(jià)格到7月1日三一重機最大的挖掘機經(jīng)銷(xiāo)商合肥湘元發(fā)布調價(jià)，代理商正在擺脫深陷其中的價(jià)格競爭。效果如何姑且不論，但在對沖大宗商品漲價(jià)、物流運輸成本等上升的企業(yè)生存大環(huán)境來(lái)說(shuō)，是一種回歸理性、維護行業(yè)健康可持續發(fā)展的良性之路。

行業(yè)深度調整的5年，我們經(jīng)歷了銷(xiāo)量斷崖式下跌到艱難復蘇的過(guò)程，行業(yè)在堅守中終于贏(yíng)得曙光，從2016年下半年到今年一季度的高速增長(cháng)，動(dòng)輒超過(guò)50%的增長(cháng)率讓行外人士都覺(jué)得這才是工程機械行業(yè)應該發(fā)展的模式。只能高速增長(cháng)，稍微下滑感覺(jué)無(wú)法接受，尤其表現在行業(yè)主要上市企業(yè)股價(jià)上。殊不知，唯高速增長(cháng)論英雄，就像是逼迫企業(yè)在沙灘用沙子蓋城堡，貌似很快、很高、很漂亮，但一個(gè)浪打過(guò)來(lái)，面臨的風(fēng)險就是毀滅性坍塌。

2014年，中國逐步擺脫曾經(jīng)的單一注重GDP增長(cháng)目標思路，重視高質(zhì)量發(fā)展。放置工程機械行業(yè)同樣適用，放棄“內卷”，堅守創(chuàng )新，成為工程機械制造強國將是行業(yè)同仁奮斗的夢(mèng)想和動(dòng)力。