導讀：2021年8月份，天然橡膠行情呈現沖高回落，但現貨相對抗跌，而在合成橡膠方面，其在經(jīng)過(guò)震蕩后卻漸漸顯弱，部分牌號在下旬出現倒掛。

行情回顧

天然橡膠：

8月份，天然橡膠市場(chǎng)沖高回落。期貨方面，由于東南亞出產(chǎn)國疫情形式化惡化，泰國、越南加強封鎖，對于橡膠生產(chǎn)與物流均構成影響，引發(fā)國內業(yè)者擔憂(yōu)情緒，與此同時(shí)原油也高企，滬膠震蕩走高，主力2201合約沖高至15105點(diǎn)。但是畢竟終端乏力，且部分套利商逢高加倉，滬膠探高趨勢逐漸止歇，行情在月中進(jìn)入區間震蕩階段。下旬，原油回落，化工品期貨普跌，加之天膠供應端利好消化，需求低迷加劇，滬膠深度下挫，至31日RU2101合約跌至13700點(diǎn)?，F貨方面，期貨上揚與國內天膠產(chǎn)出提量緩慢以及進(jìn)口膠價(jià)格堅挺帶動(dòng)中上旬天膠現貨價(jià)格緩慢走高，然而畢竟下游工廠(chǎng)生產(chǎn)欠佳，實(shí)際出貨卻阻力較大，尤其是淺色膠。隨著(zhù)期貨在下旬跳水，且因為山東地區環(huán)保督查導致部分輪胎工廠(chǎng)減停產(chǎn)，現貨市場(chǎng)在下旬震蕩下行，不過(guò)因持倉成本增加且3L現貨到港量減少，現貨相對抗跌，期現價(jià)差收窄。

合成橡膠：

8月份，合成橡膠行情將區間震蕩后漸漸顯弱。由于供方在7月底下調合成橡膠價(jià)格，進(jìn)入8月初后丁苯橡膠和順丁橡膠均有承壓，但是隨著(zhù)價(jià)格走軟以及齊魯石化橡膠裝置進(jìn)入檢修階段，加之少量剛需出現，市場(chǎng)價(jià)格反而有所堅挺，順丁橡膠市場(chǎng)價(jià)格甚至有所上抬。中旬，資源偏少對于市場(chǎng)起到支撐，其相繼抵消了丁二烯內盤(pán)滑落，需求乏力等影響，使得合成橡膠行情呈現區間震蕩。但是，隨著(zhù)8月19日滬膠暴跌400余點(diǎn)并在8月26日后再度下滑，且因為丁二烯內外盤(pán)均出現回落以及東營(yíng)地區面臨環(huán)保督查影響部分輪胎企業(yè)生產(chǎn)加劇接盤(pán)弱勢，合成橡膠行情漸漸顯弱，順丁橡膠價(jià)格回落至出廠(chǎng)價(jià)格附近，而丁苯橡膠價(jià)格也呈現回落，甚至部分牌號出現倒掛，交易平淡。

趨勢分析

（1）丁二烯：9月份，古雷石化、魯清石化丁二烯裝置均有望運行，屆時(shí)資源供應將增多，同時(shí)考慮到原油重心的變化以及歐美丁二烯探高阻力加大等方面，丁二烯將具有下滑空間。

（2）供應：丁苯橡膠方面，齊魯石化丁苯橡膠裝置在上旬將繼續檢修，但按照計劃，自10日起將逐漸恢復運行，與此同時(shí)，由于成本下滑，其它丁苯橡膠裝置暫無(wú)減產(chǎn)計劃，僅南通申華丁苯橡膠裝置計劃在9月份小修。另外，考慮到歐美價(jià)格偏高，進(jìn)口貨源仍將受到抑制。從供應端的角度看，9月份丁苯橡膠可供量將增加。順丁橡膠方面，在中石油和中石化企業(yè)中，齊魯石化順丁橡膠裝置9月上旬重啟，揚子石化順丁裝置繼續停車(chē)。民營(yíng)企業(yè)，煙臺浩普等裝置陸續提升負荷。預估9月順丁橡膠產(chǎn)量在7.2萬(wàn)噸左右。

（3）需求：7月份，汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)量分別為186.3萬(wàn)輛和186.4萬(wàn)輛，環(huán)比分別下降4.1%和7.5%，同比分別下降15.5%和11.9%。輪胎方面，9月份將進(jìn)入傳統的“金九銀十”季節，但是在斜交胎出貨較好的情況下，全鋼與半鋼胎依然面臨出口運費高企的阻力，而自8月26日開(kāi)始，第二輪第四批環(huán)保督查也進(jìn)駐山東，加之鍋爐淘汰的影響，部分地區輪胎企業(yè)生產(chǎn)受到制約。因此，雖然進(jìn)入傳統旺季，但綜合考慮內銷(xiāo)、出口、配套、環(huán)保等多方面，輪胎企業(yè)生產(chǎn)難言有效改善，對于原材料的需求增長(cháng)有限。

（4）預測：

天然橡膠：9月份，就天然橡膠供應端而言，其將進(jìn)入季節性增產(chǎn)季節，而前期推遲的船貨也將到港，但是考慮到國內現貨庫存不高，貿易商在庫存不高的情況下反而傾向于逢低建倉，供應端壓力有限，甚至使得價(jià)格底部存在較強支撐。而在需求端，下游依然面臨高庫存壓力，同時(shí)環(huán)保也有制約，需求并不會(huì )特別改善，因此天然橡膠行情在9月份將呈現區間震蕩。

合成橡膠：9月份，齊魯石化橡膠裝置將恢復生產(chǎn)，而振華順丁橡膠裝置也有望再度投產(chǎn)，同時(shí)丁二烯價(jià)格回落的情況下生產(chǎn)利潤的改善也會(huì )慢慢推動(dòng)廠(chǎng)家提高產(chǎn)量，但是值得注意的是，就如前述，資源增加將拖拽丁二烯下滑，同時(shí)輪胎也因運費高企而難以改善出口、部分地區存在環(huán)保督查、汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)欠佳等拖拽難言樂(lè )觀(guān)，此外天然橡膠在供應、需求端的影響下將呈現區間運行，因此合成橡膠行情在9月份將存在跌勢。不過(guò)，考慮到合成橡膠企業(yè)與社會(huì )庫存有限，同時(shí)考慮到剛需的存在，價(jià)格下跌過(guò)程中不乏震蕩甚至短暫反彈的可能。

（文章來(lái)源于金聯(lián)創(chuàng )橡膠）