工程機械：8月挖機銷(xiāo)量同比持平符合預期 看好下半年行業(yè)回暖
2022-09-12
8月挖機行業(yè)銷(xiāo)量同比持平，符合市場(chǎng)預期。
2022年8月挖機行業(yè)銷(xiāo)量18,076臺，同比持平，與CME預測一致，符合市場(chǎng)預期。其中，國內市場(chǎng)銷(xiāo)量9,096臺，同比下降26.3%；出口銷(xiāo)量8,980臺，同比增長(cháng)56.7%，占總銷(xiāo)量比重提升至50%。2022年1-8月挖機行業(yè)累計銷(xiāo)量179,109臺，同比下降30.9%。其中，國內市場(chǎng)銷(xiāo)量109,470臺，同比下降49.9%；出口銷(xiāo)量69,639臺，同比增長(cháng)70.1%，占總銷(xiāo)量比重提升至39%。隨著(zhù)下半年至明年行業(yè)基數進(jìn)一步下降，預計行業(yè)增速同比持平，國際化有望成為后續一大亮點(diǎn)。
小挖結構占比持續提升，中大挖具備發(fā)力空間
國內銷(xiāo)量結構方面，8月國內小挖（<18.5t）/中挖（18.5-28.5t）/大挖（>28.5t）銷(xiāo)量分別為5,873/1,915/1,308臺，分別同比-12.8%/-47.8%/-32.6%，占總銷(xiāo)量比重分別為64.6%/21.1%/14.4%，同比+10.1/-8.6/-1.3pct。小挖在總銷(xiāo)量中占比持續提升，主要基于小挖機器替人屬性逐步凸顯，應用場(chǎng)景從傳統基建向市政、農村等領(lǐng)域拓展。中大挖復蘇相對較慢，其中中挖應用場(chǎng)景為房地產(chǎn)和基建項目，大挖為大型基建及礦山開(kāi)采。展望未來(lái)，穩增長(cháng)政策下基建項目陸續開(kāi)工，能源安全保供下礦山供給有望增加，中大挖需求有望回暖。
專(zhuān)項債發(fā)行使用加速推進(jìn)，下半年行業(yè)有望回暖
穩增長(cháng)背景下2022年專(zhuān)項債發(fā)行節奏明顯前置，1-7月專(zhuān)項債累計發(fā)行額達3.47億元，用于項目建設的額度基本已經(jīng)發(fā)行完畢。2022年1-7月我國基建固定資產(chǎn)投資額同比提升9.6%，專(zhuān)項債帶動(dòng)基建投資作用明顯。與投資額相背離，受疫情、極端天氣等影響，上半年下游項目開(kāi)工率和設備開(kāi)機小時(shí)均低于往年同期。下半年被延期項目落地，投資形成實(shí)物工作量，工地開(kāi)工需求有望集中釋放，帶動(dòng)設備需求回暖；隨著(zhù)出口高速增長(cháng)、同期基數下降，我們判斷下半年行業(yè)有望回暖。
2022年上半年，我國工程機械出口額198.9億美元，同比增長(cháng)32.3%
國際化、電動(dòng)化大幅拉平周期、重塑全球行業(yè)格局
海外工程機械市場(chǎng)周期波動(dòng)遠低于行業(yè)，2021年至今疫情影響減弱背景下，行業(yè)增速由負轉正，迎來(lái)超補償反彈機會(huì )。2022年上半年，海外工程機械龍頭卡特彼勒、小松集團收入增長(cháng)分別為12%、17%。國內工程機械龍頭產(chǎn)品質(zhì)量已處于國際第一梯隊，并且具有顯著(zhù)性?xún)r(jià)比，出口增長(cháng)遠高于海外市場(chǎng)，有望大幅拉平本周行業(yè)周期。工程機械產(chǎn)品較乘用車(chē)更講究經(jīng)濟性，隨著(zhù)電動(dòng)化產(chǎn)品制造成本下降，滲透率有望呈現加速提升趨勢。目前工程機械電動(dòng)產(chǎn)品售價(jià)約為傳統產(chǎn)品兩倍，全生命周期成本優(yōu)勢明顯，未來(lái)電動(dòng)化產(chǎn)品成本有望繼續向下。隨著(zhù)電動(dòng)產(chǎn)品成本曲線(xiàn)下降，滲透率提升，大力投資電動(dòng)化技術(shù)的國內龍頭企業(yè)有望擠占中小品牌份額，在全球市場(chǎng)迎來(lái)彎道超車(chē)機會(huì )。
（文章來(lái)源于第一機械網(wǎng)）
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