連續13個(gè)月下滑后首增長(cháng)，下行周期如何對抗？挖掘機該深挖哪里？
2022-09-16
2022年的前七個(gè)月，挖掘機行業(yè)有一個(gè)好消息和一個(gè)壞消息。
好消息是，中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )統計數據顯示：今年7月份，26家挖掘機制造企業(yè)銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機17939臺，同比增長(cháng)3.42%。
這是自去年5月后，挖掘機銷(xiāo)量14個(gè)月以來(lái)首次實(shí)現同比正增長(cháng)。
壞消息是，今年1-7月，26家挖掘機制造企業(yè)挖掘機累計銷(xiāo)量161033臺，仍然是同比下降33.2%，其中國內市場(chǎng)銷(xiāo)售100374臺，同比下降51.3%。
2016年至2020年以來(lái)，挖掘機行業(yè)一片大干快上的“大躍進(jìn)”。但是從2021年開(kāi)始，行業(yè)發(fā)展的邏輯突然出現崩塌，各類(lèi)數據全線(xiàn)下降，業(yè)內和二級市場(chǎng)都是一片哀鴻。
2021年1-12月，國內市場(chǎng)挖掘機銷(xiāo)量為274357臺，同比下降6.32%。打破了自2016年以來(lái)，國內挖掘機銷(xiāo)量增速始終為正的局面，成為了近幾年首個(gè)增速為負的年份。
工程機械大佬級上市公司三一重工、中聯(lián)重科等，也隨之進(jìn)入“跌跌不休”的下行周期中，至今未能緩過(guò)神來(lái)。
國內挖掘機銷(xiāo)量連續13個(gè)月下滑？
據每日經(jīng)濟新聞的報道，2020年底至2021年3月，國內挖掘機行業(yè)如日中天。當時(shí)，《每日經(jīng)濟新聞》記者接連采訪(fǎng)了多家產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)，不少從業(yè)人士均稱(chēng)，銷(xiāo)售火爆，將擴大產(chǎn)能。然而，時(shí)隔一年有余，國內挖掘機行業(yè)卻已是另一派光景。
2022年6月23日，工程機械雜志社發(fā)布測算數據，預估2022年6月挖掘機（含出口）銷(xiāo)量1.8萬(wàn)臺左右，同比下降22%左右。如預測數據最終被證實(shí)，就意味著(zhù)，國內挖掘機月度銷(xiāo)量將出現連續14個(gè)月同比負增長(cháng)。
中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的26家挖掘機制造企業(yè)統計數據顯示，2022年5月銷(xiāo)售各類(lèi)挖掘機20624臺，同比下降24.2%；1~5月，共銷(xiāo)售挖掘機122333臺，同比下降39.1%。
最近一年多，作為工程機械領(lǐng)域的龍頭，包括恒立液壓、三一重工等在內的上市公司，營(yíng)收、利潤雙雙承壓，股價(jià)也呈下行趨勢。
從財務(wù)數據來(lái)看，2021年，三一重工營(yíng)收1069億元，同比增長(cháng)6.81%，漲幅遠低于2017~2020年；歸母凈利潤為120.3億元，同比下降22.04%，是2016年進(jìn)入高速增長(cháng)期以來(lái)的首次下滑。
出口大漲對沖內銷(xiāo)下行
墻內開(kāi)花墻外香，國內挖掘機行業(yè)暫時(shí)陷入低谷的同時(shí)，國外挖掘機銷(xiāo)售卻出現爆發(fā)式增長(cháng)。
中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )發(fā)布的26家挖掘機制造企業(yè)統計數據顯示，2022年5月，挖掘機國內銷(xiāo)售12179臺，同比下降44.8%，出口8445臺，同比增長(cháng)63.9%；1-5月，國內共銷(xiāo)售80097臺，同比下降54.7%，共出口42236臺，同比增長(cháng)75.7%。
6月23日，工程機械雜志社發(fā)布測算數據，預估2022年6月挖掘機（含出口）銷(xiāo)量1.8萬(wàn)臺左右，同比下降22%左右。分市場(chǎng)來(lái)看，國內市場(chǎng)預估銷(xiāo)量1萬(wàn)臺，同比下降41%左右；出口市場(chǎng)預估銷(xiāo)量8000臺，同比增長(cháng)30%左右。
對此，周佳立表示，在國內挖機需求下滑的當下，海外出口的增長(cháng)使得公司業(yè)績(jì)表現要比行業(yè)好很多。其中，既有放開(kāi)疫情管控導致許多停工停產(chǎn)地區開(kāi)工需求增長(cháng)的因素，也有目前國內主機廠(chǎng)海外份額較低，加大開(kāi)拓力度的因素。另外，還有人民幣貶值的因素。
“目前，國外有兩個(gè)地區對挖機的需求特別好，一個(gè)是北美，一個(gè)是東南亞，其中美國地區需求加大是有拉動(dòng)基建的政策導向（因素）。”周佳立介紹。
據國金證券研報，海外挖掘機市場(chǎng)需求旺盛，同時(shí)國外供給不足，國內企業(yè)繼續加大出口業(yè)務(wù)布局。以徐工機械、三一重工為首的龍頭海外收入占比的提升，一定程度也緩沖了周期波動(dòng)對內銷(xiāo)下行的風(fēng)險，國產(chǎn)品牌開(kāi)始進(jìn)入東南亞、非洲、拉美等人均挖機保有量低的地區。
周利凱也表示，三一重工目前在新興國家和發(fā)達國家的出口都快速增長(cháng)，其中增長(cháng)最大的是歐美地區。“一方面，是因為公司的海外競爭力持續提升；另一方面，是實(shí)行‘以我為主、本土經(jīng)營(yíng)、服務(wù)先行’的經(jīng)營(yíng)策略，最后是公司加強了海外產(chǎn)品研發(fā)投入。”
“從2016年至今，三一挖掘機在海外的銷(xiāo)售收入翻了近10倍，而在2020年、2021年，中國的整體抗疫效果較好，給中國公司創(chuàng )造了有利的環(huán)境，而海外地區的供應鏈受到影響較大，讓中國公司抓到了一些機會(huì )。”周利凱說(shuō)。
挖掘機紛紛自救！
2021年6月，國內挖掘機五大品牌——三一、徐工、臨工、柳工、山河智能紛紛發(fā)布漲價(jià)公告，宣布對5-10t小型挖掘機價(jià)格上調10%，11-22t中型挖掘機價(jià)格上調5%。
這是2021年挖掘機的第二次漲價(jià)。根據各家企業(yè)漲價(jià)公告，本次漲價(jià)主要還是由原材料價(jià)格上漲引起。此前第一輪漲價(jià)潮是2月底、3月初，由代理商群體率先發(fā)起，主要原因是行業(yè)低價(jià)惡性競爭，導致很多代理商出現了虧損。
當頭部的主機廠(chǎng)家也開(kāi)始抱團，發(fā)起第二次漲價(jià)時(shí)，他們以超過(guò)60%的市占率，給市場(chǎng)帶來(lái)的影響要遠大于第一次。
當然，除了抱團取暖，各大企業(yè)也各有招數。
作為國內頭部企業(yè)中，唯一一個(gè)沒(méi)有上市的大型企業(yè)，山東臨工又開(kāi)始推進(jìn)上市的進(jìn)程。
近日，證監會(huì )網(wǎng)上辦事服務(wù)平臺發(fā)布公告稱(chēng)，臨工重機股份有限公司已于7月19日辦理了上市輔導備案登記，輔導機構為中國國際金融股份有限公司。據了解，本次中金公司對臨工重機的輔導將分三期，歷時(shí)約四個(gè)月至2022年10月，隨后，臨工重機將正式開(kāi)啟IPO闖關(guān)征程。
三一重工則是選擇了一條更加前沿新銳的道路：全面推進(jìn)工程車(chē)輛、挖掘機械、裝載機械、起重機械等產(chǎn)品的電動(dòng)化，希望開(kāi)辟一條不一樣的賽道。
2021年，三一重工完成開(kāi)發(fā)34款電動(dòng)產(chǎn)品，上市電動(dòng)產(chǎn)品20款，包括4款純電攪拌車(chē)和4款純電動(dòng)自卸車(chē)等8款電動(dòng)化工程車(chē)輛、4款電動(dòng)挖掘機，產(chǎn)品涵蓋純電、換電、氫燃料3大技術(shù)路線(xiàn)。在電動(dòng)產(chǎn)品推出的第一年，三一重工電動(dòng)化工程車(chē)輛產(chǎn)品銷(xiāo)量破千臺，銷(xiāo)售額近10億元。
柳工則在銷(xiāo)售上玩起了不少“花活”。2021年3月15日，柳工下屬全資子公司中恒國際租賃有限公司自主設計開(kāi)發(fā)了“開(kāi)山平臺”，正式與金融合作伙伴實(shí)現租賃系統全面直連上線(xiàn)。
柳工認為，這個(gè)動(dòng)作實(shí)現了柳工高端裝備制造業(yè)與金融租賃現代服務(wù)業(yè)務(wù)融合，這在中國工程機械行業(yè)屬首創(chuàng )，“將形成標桿效應并開(kāi)創(chuàng )行業(yè)融資租賃新格局。”
柳工甚至還開(kāi)設了小程序線(xiàn)上商店、并涉足直播帶貨。
這些動(dòng)作顯得新潮且有噱頭。柳工董事長(cháng)曾光安在柳工首次全球直播中帶貨1.3億元，他也表示直播將成為柳工營(yíng)銷(xiāo)的一種常態(tài)。
每家企業(yè)的動(dòng)作看起來(lái)都很有新意，而且符合現階段的市場(chǎng)或者政策趨勢。但問(wèn)題是，所有這些對業(yè)績(jì)的幫助都還非常有限，要么杯水車(chē)薪，要么遙不可及。
而且諸多自救策略，本質(zhì)都是在國內的存量市場(chǎng)中內卷，是此消彼長(cháng)的零和博弈。那么對于這個(gè)行業(yè)來(lái)說(shuō)，真正的增量市場(chǎng)又在哪里呢？
望明天，挖掘機該深挖哪里？
還是應該放眼國際。
放眼國際，我們才能看到，每一個(gè)國際巨頭，都在忙著(zhù)全世界圈畫(huà)“勢力范圍”。
卡特彼勒非北美業(yè)務(wù)占比超過(guò)50%，日本小松海外業(yè)務(wù)收入占比高達80%以上。
卡特彼勒在20多個(gè)國家擁有設施，向180多個(gè)國家銷(xiāo)售產(chǎn)品，并在各大洲都有設備。
小松近日發(fā)布了最新業(yè)績(jì)報告，其2022年4-6月（2022財年第一季度），合并凈銷(xiāo)售額7638億日元，比2021年同期同比增長(cháng)17.8%。
這其中，小松在北美地區銷(xiāo)售額同比增長(cháng)36.6%，歐洲地區銷(xiāo)售額同比增長(cháng)10%。雖然在包括俄羅斯在內的獨聯(lián)體（CIS）地區，和中國地區，小松銷(xiāo)售額同比下滑14％和39.6%。但在除中國以外的亞洲地區銷(xiāo)售大好，營(yíng)業(yè)額同比增長(cháng)了78%。
這些國際巨頭在世界各地均衡配置業(yè)務(wù)，避免了雞蛋在同一個(gè)筐里堆積，有效緩解了本國行業(yè)周期波動(dòng)對業(yè)績(jì)產(chǎn)生的影響。
此外，挖掘機整體全球市場(chǎng)表現并不差。國外許多廠(chǎng)商在疫情影響下產(chǎn)能不能完整釋放，加上歐美地區基建進(jìn)程加快，都催化了國際市場(chǎng)對于挖掘機需求的快速提升。
中國企業(yè)其實(shí)已經(jīng)對這些潛力地區有所捕捉。據中國工程機械工業(yè)協(xié)會(huì )公布的數據，2022年7月，中國挖掘機出口8689臺，同比增長(cháng)72.8%。至此中國挖掘機出口已連續19個(gè)月同比增超50%，連續61個(gè)月同比正增長(cháng)。
截至2022年7月，中國挖掘機出口較2017年7月同期的659臺暴漲12.19倍。
但是仍然不夠。
2021年，三一重工聲稱(chēng)國際化取得積極進(jìn)展，實(shí)現國際銷(xiāo)售收入248.46億元，同比增長(cháng)76.16%，國際收入占營(yíng)業(yè)收入比重同比上升9.2個(gè)百分點(diǎn)，但也僅占營(yíng)收總額的23.41%。
徐工機械已在亞太區域、中亞區域、非洲區域、西亞、北非區域、歐洲區域、大洋洲區域共涉及64個(gè)國家布局了完善的營(yíng)銷(xiāo)網(wǎng)絡(luò )；柳工公司在海外設立了4家制造基地和4家海外研發(fā)機構，同時(shí)擁有多家包含整機、服務(wù)、 配件、培訓能力的營(yíng)銷(xiāo)公司。
但他們的海外營(yíng)收占比也分別僅僅是15.35%和20.85%。
2020年，國產(chǎn)挖掘機已經(jīng)聯(lián)手占據了國內60%以上的市場(chǎng)份額，且近兩年仍在不斷擠壓國際巨頭的份額，如何將在國內的競爭優(yōu)勢擴展到海外市場(chǎng)，是所有工程機械企業(yè)都要認真思考的課題。
畢竟在國內市場(chǎng)中，已經(jīng)不存在“低垂的果實(shí)”。
在沒(méi)有劃時(shí)代型的技術(shù)革新下，繼續在單一市場(chǎng)里內卷下去，只能是在一輪又一輪的同質(zhì)化斗爭中，挑戰挖掘機制造業(yè)的價(jià)格底線(xiàn)，對高質(zhì)量發(fā)展和行業(yè)的整體進(jìn)步來(lái)說(shuō)，卻于事無(wú)補。
腳步走得更遠，才是最優(yōu)自救。
（文章來(lái)源：每日經(jīng)濟新聞，瀚海觀(guān)察，巨潮 WAVE）
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