通過(guò)梳理35家煤炭板塊上市公司的上半年財報發(fā)現，受俄烏沖突等多種因素的影響，上半年煤炭?jì)r(jià)格高位運行，上市煤企業(yè)績(jì)也隨之大幅提升。據記者不完全統計，35家上市煤企除個(gè)別煤企出現小幅虧損外，整體處于盈利狀態(tài)。35家上市煤企合計實(shí)現營(yíng)業(yè)收入8154.9億元，同比增長(cháng)26.9%。

從上市煤炭企業(yè)公布的半年報來(lái)看，除個(gè)別煤企出現小幅虧損外，整體處于盈利狀態(tài)。其中，中國神華411億元的歸母凈利潤（歸屬于母公司股東的凈利潤）獨占鰲頭，同比增長(cháng)58.1%。

煤炭全行業(yè)實(shí)現盈利

從中國神華披露的報告來(lái)看，上半年商品煤產(chǎn)量為157.6百萬(wàn)噸（2021年上半年為152.4百萬(wàn)噸），同比增長(cháng)3.4%；煤炭平均銷(xiāo)售價(jià)格為633元/噸（不含稅，下同）（2021年上半年為499元/噸），同比增長(cháng)26.9%。在產(chǎn)量增長(cháng)以及銷(xiāo)售價(jià)格同增的背景下，上半年公司實(shí)現企業(yè)營(yíng)業(yè)收入1656億元，同比增長(cháng)15%。此外，中煤能源以營(yíng)業(yè)收入1180億元位列第二，同比增長(cháng)16%，歸母凈利潤134億元，同比增長(cháng)76%。

“根據上市公司半年報，我們覆蓋的25家煤炭開(kāi)采公司上半年合計營(yíng)業(yè)收入和歸屬于母公司凈利潤分別為7426億元、1409億元，同比分別增長(cháng)25.8%、104.5%。各公司第一季度、第二季度歸母凈利潤合計分別為575億元、834億元，而扣非后分別為589億元、723億元，第二季度環(huán)比分別增長(cháng)45%、23%。”廣發(fā)證券煤炭首席分析師安鵬在接受記者采訪(fǎng)時(shí)說(shuō)。

從中國神華公布的中期報告來(lái)看，動(dòng)力煤中長(cháng)期合同（5500大卡，北方港口下水）價(jià)格穩定在合理區間，均價(jià)約721元/噸；大型國有煤炭企業(yè)積極發(fā)揮穩定作用，有效降低我國生產(chǎn)成本、保持物價(jià)穩定以及經(jīng)濟正常增長(cháng)，為市場(chǎng)提供良好條件。

8月9日，山西焦煤發(fā)布2022年半年度報告，這也是煤炭行業(yè)2022年首份半年度報告。報告顯示，公司營(yíng)業(yè)收入增長(cháng)的原因主要是報告期內煤炭產(chǎn)品銷(xiāo)售價(jià)格同比上漲。

同是煤焦企業(yè)的旭陽(yáng)集團發(fā)布年中報告稱(chēng)，來(lái)自焦炭及焦化產(chǎn)品生產(chǎn)業(yè)務(wù)的收益增加20.2%，主要是由于焦炭平均售價(jià)由每噸2342.1元增加至每噸3218.7元，但因報告期內售出的焦炭數量減少約50萬(wàn)噸而被部分抵銷(xiāo)。

記者注意到，連續虧損4年的ST大洲因煤價(jià)大漲扭虧為盈。ST大洲公布的半年報顯示，2022年上半年，ST大洲經(jīng)營(yíng)狀況較以前年度大幅改善，主要原因是煤炭產(chǎn)業(yè)盈利顯著(zhù)擴大。

“上半年焦煤供應處于偏緊狀態(tài)，價(jià)格相對去年上半年漲幅較大，上半年價(jià)格均值比去年上半年漲了五六成，煤焦企業(yè)的經(jīng)營(yíng)情況持續走好。”河北某煤焦貿易商說(shuō)。

“今年以來(lái)，國內煤炭保供力度持續增強，但由于穩增長(cháng)政策發(fā)力，煤炭需求韌性較強。加之俄烏發(fā)生沖突，國際能源供需進(jìn)一步緊張，年初以來(lái)煤價(jià)維持高位波動(dòng)。”安鵬說(shuō)。

上半年市場(chǎng)產(chǎn)銷(xiāo)情況

上半年，在能源保供穩價(jià)政策的引導下，各主要產(chǎn)煤省區在確保安全的前提下積極挖掘生產(chǎn)潛力，有效釋放先進(jìn)產(chǎn)能，實(shí)現增產(chǎn)增供。值得注意的是，2022年6月是傳統安全生產(chǎn)月，在安全檢查力度加大的背景下，6月產(chǎn)量不管是環(huán)比還是同比均出現明顯增長(cháng)。此外，重點(diǎn)環(huán)節存煤水平全面提升，有力保障了煤炭供應安全。

從需求側來(lái)看，上半年煤炭消費整體穩定。風(fēng)、光、水等清潔能源出力顯著(zhù)增加，火力發(fā)電量同比下降，但從7月開(kāi)始，由于南方降水量較少，水電出現顯著(zhù)下降。在電力需求旺季到來(lái)之際，煤炭、煤電再度發(fā)揮調峰與兜底作用，7月煤炭消費在3月以來(lái)首次出現同比增長(cháng)的情況。分行業(yè)來(lái)看，受7月電煤需求增加的影響，發(fā)電耗煤同比增加；受房地產(chǎn)環(huán)境不佳的影響，鋼鐵以及建材行業(yè)用煤需求同比下降；化工行業(yè)整體快速發(fā)展，煤炭消費量同比顯著(zhù)增長(cháng)。

冠通期貨能化研究員王曉囡認為，近期煤炭?jì)r(jià)格有所反復，主要受到供應端問(wèn)題以及工業(yè)需求預期的攪動(dòng)。在8月產(chǎn)區強降雨以及疫情的影響下，主產(chǎn)區生產(chǎn)以及外銷(xiāo)受到影響，部分煤礦停產(chǎn)，公路、鐵路外運量也出現下滑。此外，8月以來(lái)，煤礦生產(chǎn)安全事故頻發(fā)，安全檢查形勢進(jìn)一步趨嚴。市場(chǎng)普遍預計，10月安全檢查力度將進(jìn)一步升級，供應預期收緊。

與此同時(shí)，鋼廠(chǎng)高爐開(kāi)工率、水泥以及混凝土開(kāi)工率見(jiàn)底回升，“金九銀十”帶來(lái)的需求預期刺激市場(chǎng)。然而，長(cháng)江中下游干旱還在持續，水電難以發(fā)揮應有的支撐，電煤剛性需求仍在。供需預期收緊，而煤炭主要運輸線(xiàn)路大秦線(xiàn)在9—10月有常規檢修，中間周轉也受到波及。

內蒙古一位煤炭企業(yè)人士李先生告訴記者，2022年以來(lái)，我國煤炭產(chǎn)量同比大幅增長(cháng)，增幅接近3億噸，煤炭自給能力顯著(zhù)提升，并且中長(cháng)期合同銷(xiāo)售比例顯著(zhù)提升，在很大程度上保證煤炭供給穩定。

下半年煤價(jià)如何運行

對于下半年煤價(jià)走勢，中國神華發(fā)布的中期報告認為，下半年煤炭消費增速將延續恢復態(tài)勢，增速將比上半年有所提升。隨著(zhù)下半年全社會(huì )用電量增速回升，電煤需求量將出現小幅增長(cháng)。優(yōu)質(zhì)煤炭產(chǎn)能有望繼續加速釋放，煤炭進(jìn)口量預計呈現同比偏弱趨勢。煤炭中長(cháng)期合同覆蓋將進(jìn)一步提升，我國煤炭市場(chǎng)供需有望保持總體平衡，價(jià)格運行在合理區間。

中煤能源預計，下半年下游需求將逐步恢復，疊加季節性需求走旺預期以及海外能源供給風(fēng)險升溫，煤炭供應仍有可能趨緊，從而支撐煤價(jià)。

“對于煤炭需求，我們預期偏弱。從大宗商品價(jià)格走勢來(lái)看，在全球經(jīng)濟衰退、美聯(lián)儲持續加息的大背景下，大宗商品整體需求將承壓。近期，油價(jià)大幅下跌已經(jīng)顯示出需求轉弱，煤炭可能也難逃大宗商品走弱的格局。”王曉囡分析說(shuō)。