1+1>2?輪胎行業(yè)接連出現上億的超級購并,挖掘背后的真相
2019年全球主要車(chē)市低迷、2020年疫情暴發(fā)、2021年芯片荒加劇……在全球汽車(chē)行業(yè)“黑天鵝”接連出現時(shí),汽車(chē)輪胎領(lǐng)域出現了一系列的超級大并購。
固特異輪胎橡膠公司與固鉑輪胎橡膠公司宣布,雙方已達成最終交易協(xié)議,固特異將以約25億美元(約合人民幣162億元)的估值對固鉑進(jìn)行收購。
米其林以14.5億美元(約合96.7億人民幣)收購了加拿大知名輪胎越野輪胎和橡膠履帶生產(chǎn)商CAMSO(卡摩速)集團,并計劃與自己的OTR輪胎業(yè)務(wù)合并,總部設在魁北克,據了解,CAMSO每年可為米其林增加至少10億美元的銷(xiāo)售額。
美國輪胎分銷(xiāo)商公司(ATD)已達成協(xié)議,將其加拿大子公司國際輪胎經(jīng)銷(xiāo)商(NTD)出售給加拿大批發(fā)商Groupe Touchette公司。收購預計將于2022年第四季度完成,但必須通過(guò)加拿大監管許可。收購金額尚未披露,但預計,收購金額可能在數十億人民幣左右。
來(lái)自日本的普利司通(石橋/Bridgestone)輪胎株式會(huì )社以2.6億美元購并了全球領(lǐng)先的美國輪胎企業(yè)凡士通(Firestone)。
青島雙星與韓國產(chǎn)業(yè)銀行(KDB)在韓國首爾完成錦湖輪胎股權的交割,雙星以約39億人民幣持有錦湖輪胎45%股權,正式成為其控股股東。
中國化工斥資約77億美元收購了倍耐力的輪胎業(yè)務(wù),收購倍耐力之后,中國化工運用倍耐力的技術(shù)和管理來(lái)整合其中國橡膠下屬的輪胎業(yè)務(wù)
這些輪胎行業(yè)超級收購背后的真相又是什么?
最終這些“收購方”和“被收購方”又會(huì )走向何方?
01:向上兼并一年 業(yè)績(jì)多了30億
我們先來(lái)看一組數據。在2021年的75強排名中,該輪胎企業(yè)的總業(yè)績(jì)?yōu)?/font>114.4億美元(805.72億人民幣);在經(jīng)過(guò)了收購之后,2022年同樣的排名中,這家輪胎輪胎企業(yè)的業(yè)績(jì)達到了149.17億美元(1050.60億人民幣),銷(xiāo)售增長(cháng)幅度達到了30%,銷(xiāo)售額實(shí)際增長(cháng)34.77億美元(244.89億人民幣)。
我們再來(lái)看另一組數據。2020年,其與排名在其后的另一家輪胎企業(yè)的銷(xiāo)售額相差僅為1.65億美元(11.62億人民幣),以“秋毫之末”的差距保持住了自己的排名;但是在完成收購后的2021年,其與同一家輪胎企業(yè)的銷(xiāo)售額差距擴大了近1倍,業(yè)績(jì)遙遙領(lǐng)先于競爭對手。
同樣,與其排名之前的輪胎企業(yè)對比,銷(xiāo)售額差距也縮小了三成??梢哉f(shuō)2021年的這次收購對于這家輪胎企業(yè)來(lái)說(shuō),是一門(mén)只賺不賠的生意——畢竟當年的收購費只有25億美元!
即使不用明確提及名字,通過(guò)幾組數據,輪胎圈子人也能大致想到是哪家輪胎制造商——輪胎企業(yè)三巨頭之一的固特異!
02:業(yè)績(jì)大幅增加 一統北美市場(chǎng)
2021年6月7日,固特異完成了對固鉑的收購。而正是因為這場(chǎng)前三強與前20強(2021年)的“強強聯(lián)合”讓固特異在2021年享盡了春風(fēng)得意——據其2021年財報顯示,固特異在完成收購后,不僅全年銷(xiāo)售額大漲了4成以上,達到了175億美元(1232.52億人民幣)。
同時(shí),在收購完成之后,固特異通過(guò)其零售和商業(yè)網(wǎng)點(diǎn),分銷(xiāo)固鉑輪胎產(chǎn)品;并通過(guò)固鉑商用卡車(chē)胎系列拓展新客戶(hù),實(shí)現了銷(xiāo)售額和銷(xiāo)量上的雙贏(yíng)。輪胎銷(xiāo)量更是上漲了3成以上,達到1.693億條!
從岌岌可危的“前三之位”保衛戰,到在銷(xiāo)售額、銷(xiāo)量實(shí)現了大幅度躍升。固特異通過(guò)對固鉑的收購,不僅實(shí)現了“業(yè)績(jì)的自救”和“排位的自保”;還通過(guò)收購在最短時(shí)間實(shí)現了一統北美輪胎市場(chǎng)的目標。不得不說(shuō),對固鉑的收購是幫助固特異實(shí)現了“1+1>2”的效果!
不過(guò),值得注意的是固特異并未滿(mǎn)足于當下的“財富增長(cháng)”,實(shí)際上,為了保持更高的運營(yíng)效率,在時(shí)隔1年零3個(gè)月后,固特異開(kāi)始拿固鉑開(kāi)刀,實(shí)施自己的“瘦身增利”計劃!
03:業(yè)務(wù)大整合 動(dòng)刀新格局
自今年下半年開(kāi)始,為了協(xié)同增效計劃、實(shí)現成本和現金合理化支付估算,固特異便開(kāi)始了對固鉑大刀闊斧地“剪裁”。
首先別下手的就是固鉑的輪胎供應鏈。在今年第二季度的財報中,將計劃關(guān)閉其認為“多余”的美洲庫珀輪胎倉庫配送中心,并作為其整合固鉑輪胎的一部分。
其次被波及的就是固鉑的輪胎產(chǎn)能。即使是高端輪胎產(chǎn)能,也未能逃過(guò)固特異的整合計劃。2022年10月中旬,固特異宣布,由于當前的商業(yè)環(huán)境對于產(chǎn)能的挑戰越來(lái)越大,因此其將于2023年年底前關(guān)閉固鉑輪胎位于英國梅爾克舍姆的Cooper Tire摩托車(chē)輪胎生產(chǎn)工廠(chǎng)。而供應鏈和產(chǎn)能的削減關(guān)停,即將導致了固鉑近千名員工失業(yè)。
據統計,固鉑輪胎因倉庫配送中心的調整和在梅爾克舍姆工廠(chǎng)的產(chǎn)能調整,預計將有約840名員工將收到影響,這其中還包括了一定數量的“管理人員”。
對于此次調整,固特異是錨定了2023年初實(shí)現整合的“全部?jì)r(jià)值”這一目標。據悉,很快固特異和庫珀經(jīng)銷(xiāo)商就可以“獲得單一的操作系統、聯(lián)合的銷(xiāo)售團隊以及綜合的品牌和產(chǎn)品組合”,而這種精簡(jiǎn)后的經(jīng)營(yíng)策略也將繼續助力固特異的銷(xiāo)售登上新的臺階。
04:一方看中配送中心 另一方為提高供應鏈效率
Groupe Touchette是加拿大最大的輪胎分銷(xiāo)商之一,已有40多年的歷史。目前,Groupe Touchette擁有1000多名員工,在加拿大各地設有20多個(gè)配送中心,為汽車(chē)制造商、汽車(chē)經(jīng)銷(xiāo)商和獨立輪胎零售商提供服務(wù)。
ATD是全球最大的美國獨立輪胎經(jīng)銷(xiāo)商,擁有130多個(gè)配送中心,包括加拿大NTD子公司的26個(gè)配送中心。目前,該公司僅在其配送中心網(wǎng)絡(luò )就擁有約5000名員工。
本次收購,讓Groupe Touchette獲得NTD的26個(gè)輪胎配送中心,將服務(wù)于加拿大各地的所有主要制造商和供應客戶(hù)。
同時(shí)作為協(xié)議的一部分,ATD將向Groupe Touchette提供其專(zhuān)有的大力士(Hercules)和鐵人(Ironman)品牌輪胎,并將其分析軟件和生產(chǎn)力工具提供給Groupe Touchette的網(wǎng)絡(luò ),這些都是ATD的核心業(yè)務(wù)。
本次收購后,ATD基本不再為加拿大市場(chǎng)提供服務(wù),而是專(zhuān)注于美國市場(chǎng)。
Groupe Touchette表示,收購將增強其為客戶(hù)和業(yè)務(wù)合作伙伴提供服務(wù)的能力,增加庫存能力,并為加拿大消費者提供更多選擇。
ATD表示,該交易為ATD提供了資源和靈活性,推動(dòng)戰略發(fā)展,提高供應鏈效率并減少排放。
05:輪胎企業(yè)收購 1+1>2?
可以肯定的說(shuō),輪胎企業(yè)間的“兼并重組”幾乎無(wú)一例外的都給企業(yè)帶來(lái)了快速而有效的升級。
普利司通于上世紀收購凡世通后一舉躍升成為行業(yè)頂級巨頭;米其林收購百路馳,實(shí)現了產(chǎn)品矩陣的再升級;德國馬牌收購了將軍輪胎;中國化工收購倍耐力;中策橡膠收購天津聯(lián)合;
青島雙星收購錦湖輪胎;優(yōu)科豪馬通過(guò)收購特瑞堡車(chē)輪系統業(yè)務(wù),增強了非公路輪胎領(lǐng)域的實(shí)力,并在今年前三季度實(shí)現了該業(yè)務(wù)板塊營(yíng)業(yè)收入和營(yíng)業(yè)利潤的雙雙大幅上漲!
對于許多外資輪胎企業(yè)來(lái)說(shuō),收購是實(shí)現利益飛升的最有效,同時(shí)也是最快速的成長(cháng)模式之一。因此在海外輪胎企業(yè)之間,“兼容并購”幾乎成為了一種趨勢。但是這樣的趨勢卻很少發(fā)生在國內輪胎企業(yè)身上。
在國內,輪胎企業(yè)更愿意“自力更生”——通過(guò)擴大產(chǎn)能和增加自有品牌產(chǎn)品矩陣來(lái)實(shí)現對業(yè)績(jì)和企業(yè)規模的擴張,不過(guò)速度相對于收購和并購來(lái)說(shuō)顯然是要慢上一些。
之所以國內企業(yè)更愿意通過(guò)自行升級的方式逐步擴大業(yè)績(jì),其中主要原因或許與各企業(yè)“年紀”相關(guān)??v觀(guān)數十家頭部輪胎企業(yè),企業(yè)發(fā)展超過(guò)60年的寥寥無(wú)幾,也正因如此,多數國內輪胎企業(yè)還處于旺盛的發(fā)展時(shí)期,憑借自己的力量依舊可以創(chuàng )造出無(wú)數的可能性!
就像是2022年全球75強榜單中的中策橡膠和賽輪輪胎,憑借在產(chǎn)能和產(chǎn)品性能上的不斷突破,實(shí)現了排名上的“更上一層樓”。
同時(shí),我們注意到跨行業(yè)的購并也層出不窮。輪胎企業(yè)收購渠道,收購原材料供應商,購并設備工具企業(yè),收購數字企業(yè),購并科技企業(yè),甚至有的輪胎企業(yè)直接收購用戶(hù)不斷發(fā)生,未來(lái)的跨行業(yè)收購會(huì )愈演愈烈,變得很有意思。
(文章來(lái)源于輪胎商業(yè)、車(chē)轅車(chē)轍網(wǎng)、中國汽車(chē)網(wǎng))
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