中國工程機械行業(yè)經(jīng)歷了5年的正增長(cháng)后，自2021年下半年開(kāi)始進(jìn)入下行周期。市場(chǎng)需求不再，旺季不旺，產(chǎn)業(yè)鏈上下一片慘淡。大家都在猜測，工程機械行業(yè)什么時(shí)候能走出下行周期？

近日，浙商證券分析指出，挖掘機預計2023年銷(xiāo)量見(jiàn)底，行業(yè)將逐步筑底，預期改善。

2022-2025年更新需求占主導 預計2023年挖掘機銷(xiāo)量見(jiàn)底

今年以來(lái)，挖掘機出口市場(chǎng)持續高增長(cháng)，對挖機銷(xiāo)量貢獻由2021年的20%提升至如今的40%-50%。而國內市場(chǎng)則表現平平，銷(xiāo)量持續同比下降。然而，隨著(zhù)今年12月1日非道路國四標準的正式施行，國內新增需求放緩，更新需求占據主導，替代需求長(cháng)期存在，預計2023年逐步觸底。

從今年下半年開(kāi)始，挖掘機整體銷(xiāo)量已由負轉正。而且據草根調研顯示，目前2022年新增專(zhuān)項債基本發(fā)行完畢，10月以來(lái)，各地開(kāi)工已有改善跡象。

工程機械龍頭今年出口業(yè)務(wù)強勁，國內的煤機礦機等業(yè)務(wù)帶動(dòng)零部件需求增長(cháng)。從某供應鏈人士獲悉，其所在公司10月份訂單已創(chuàng )歷史新高，主要因與三一、徐工配套的零部件需求大增。湖南一家工程機械公司內部人士透露，市場(chǎng)目前處于磨底階段，最差的時(shí)候已過(guò)去?；ǚ矫?，四季度基建投資穩增長(cháng)需求上升，11月當月基建投資再度提速，預計全年基建投資累計同比增速將達到12%左右。有專(zhuān)家預計，2023年基建投資仍強，高基數導致增速或小幅回落至8%，但2022～2023年兩年平均增速仍將有10%左右。房地產(chǎn)市場(chǎng)近期也迎來(lái)多項政策利好。人民銀行、銀保監會(huì )日前發(fā)布《關(guān)于做好當前金融支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展工作的通知》，提出16項具體措施，支持房地產(chǎn)市場(chǎng)平穩健康發(fā)展。

按挖機10年壽命計算國內保有量，當年國內保有量為前十年需求量之和，設備更換周期一般5-6年，2021年保有量下降約3%，今年保有量還要降7%左右，市場(chǎng)200萬(wàn)臺保有量，每年更換近20萬(wàn)臺。而且預計國三機型在未來(lái)5年集中更新，每年新增3萬(wàn)臺更新需求。

成長(cháng)和周期能否共舞？國內新增需求處于下行周期，增長(cháng)放緩，預計2023年見(jiàn)底。而更新需求占據主導，替代需求長(cháng)期存在，更新需求和海外需求才是增長(cháng)關(guān)鍵點(diǎn)，據浙商證券研報分析，2022年-2025年挖機銷(xiāo)量分別為280492臺、256589臺、340930臺、404177臺，增速分別為-18%、-9%、33%和19%，出口銷(xiāo)量增速為50%、30%、20%、10%。

國內市場(chǎng)占有率穩步提升 海外市場(chǎng)是下一個(gè)主戰場(chǎng)

近幾年，國產(chǎn)挖掘機品牌市占率大幅度提升。三一市占率提升近20%，徐工提升近5%，中聯(lián)重科2020年重新進(jìn)入挖機市場(chǎng)，當年市占率為2.3%?？ㄌ乇死帐?/font>10多年外資品牌中唯一市場(chǎng)份額提升的，提升4%;小松、日立、斗山、神鋼是市場(chǎng)份額下滑最嚴重的四家外資品牌。挖機的行業(yè)集中度也不斷提升：CR2由2010年的28%提升至2020年的44%，提升16%；CR5由2010年的56%提升至2020年的70%，提升14%。