經(jīng)過(guò)多年的不懈努力，中國工程機械企業(yè)通過(guò)不斷的產(chǎn)品升級、質(zhì)量改進(jìn)和服務(wù)提升，逐步在海外樹(shù)立起良好的形象，并開(kāi)始謀篇布局。那么，海外市場(chǎng)的發(fā)展空間有多大？未來(lái)的海外機遇在哪？

（一）國內工程機械的海外布局

近五年海外收入CAGR為34%，目前海外業(yè)務(wù)占比35%左右，海外市場(chǎng)已成為主要增長(cháng)動(dòng)力。

國內廠(chǎng)商通過(guò)收購兼并、海外建廠(chǎng)等方式不斷發(fā)起海外市場(chǎng)的開(kāi)拓，2021-2022年工程機械出口金額572、929億元，同比增長(cháng)91.87%、48.80%，維持近兩年高增趨勢，近五年國內工程機械海外收入CAGR為34%，目前海外業(yè)務(wù)占比35%左右；此外，海外市場(chǎng)毛利率水平顯著(zhù)高于國內，利潤空間可觀(guān)，海外市場(chǎng)已成為國內工程機械行業(yè)未來(lái)的主要增長(cháng)動(dòng)力之一。

（二）北美洲市場(chǎng)

房地產(chǎn)及油氣投資帶動(dòng)工程機械需求高增，參考日本及歐洲廠(chǎng)商600億元以上的市場(chǎng)份額，國內廠(chǎng)商提升空間較大。

1）市場(chǎng)空間：北美為全球最大的工程機械區域市場(chǎng)，2022年工程機械市場(chǎng)空間超3000億元，美國的移民國家屬性使得其房地產(chǎn)需求持續增長(cháng)，未來(lái)油氣資本開(kāi)支有望上行，或將帶動(dòng)礦用設備的需求高增。

2）切入路徑：雖國內工程機械產(chǎn)品出口美國仍存在25%的關(guān)稅壁壘，但國內產(chǎn)品的成本優(yōu)勢明顯，頭部廠(chǎng)商仍具備較大的利潤空間；此外，國內廠(chǎng)商在美國及拉丁美洲的生產(chǎn)基地產(chǎn)能逐漸釋放，可以有效規避關(guān)稅的限制。雖然美國廠(chǎng)商在北美洲占據主導地位，但參考日本與歐洲企業(yè)2022年在北美已經(jīng)拿到超過(guò)600億元的市場(chǎng)份額，國內工程機械企業(yè)的市占率仍有較大提升空間。

（三）歐洲市場(chǎng)

需求主要來(lái)自西歐建筑市場(chǎng)及東歐資源市場(chǎng)，工程機械各家份額較為均衡，國內廠(chǎng)商的切入阻力較小。

1）市場(chǎng)空間：2022年歐洲工程機械市場(chǎng)規模約1200億元，與國內接近；主要需求來(lái)自西歐的建筑業(yè)與東歐的資源業(yè)，西歐國家的房地產(chǎn)增加值約為國內的1.5倍，基本保持穩定增長(cháng)；俄羅斯的下游采礦業(yè)、建筑業(yè)、油氣開(kāi)采業(yè)投資總額是國內的約30%，貢獻一定市場(chǎng)空間。

2）切入路徑：長(cháng)期來(lái)看，歐洲工程機械份額分布較為均衡，國內廠(chǎng)商在歐洲市場(chǎng)拓展業(yè)務(wù)的阻力預計將明顯小于北美洲；短期來(lái)看，俄烏戰爭對俄羅斯國內投資額影響較小，俄羅斯市場(chǎng)對中國企業(yè)呈現敞開(kāi)狀態(tài)，有望提供較強的增長(cháng)動(dòng)力。

（四）新興國家市場(chǎng)

下游市場(chǎng)規模是國內的2倍以上，國內廠(chǎng)商具備區位優(yōu)勢及關(guān)稅優(yōu)勢，搭車(chē)出海+海外建廠(chǎng)+自主出海，拓展前景可觀(guān)。

1）市場(chǎng)空間：新興市場(chǎng)國家的采礦業(yè)、建筑業(yè)GDP之和是國內的2倍以上，即便不計算中東的采礦業(yè)GDP，也是國內的1.4倍以上，且過(guò)去十年保持較高增速，新興市場(chǎng)帶來(lái)廣闊的出?？臻g。

2）切入路徑：一帶一路貿易合作關(guān)系的日趨緊密，我國對外投資額及承包工程額不斷增長(cháng)；在東南亞區域，國內工程機械廠(chǎng)商相比歐美廠(chǎng)商具備明顯的區位優(yōu)勢以及關(guān)稅優(yōu)勢。搭車(chē)出海+海外建廠(chǎng)+自主出海，國內工程機械企業(yè)在新興市場(chǎng)領(lǐng)域拓展前景可觀(guān)。

（五）海外礦用設備

全球礦用設備市場(chǎng)規模約2800億元，占總需求的32%，海外礦用設備市場(chǎng)空間廣闊。

中國工程機械下游主要依靠基建房地產(chǎn)，采礦業(yè)投資占比較小，而海外采礦業(yè)旺盛需求對工程機械產(chǎn)生較強支持作用。

東南亞及南亞、拉丁美洲的采礦業(yè)規模占比為40%-50%左右，美國在30%左右，歐洲基本在20%-30%之間，中東則在80%以上。

根據我們測算，2022年全球礦用設備市場(chǎng)規模約2800億元，占工程機械總規模的32%。

（本文來(lái)源券商研報精選）