2023年，疫情之后經(jīng)濟曲折式復蘇，國內經(jīng)濟增長(cháng)承壓......

從工程機械市場(chǎng)來(lái)看，2023年1-12月，共銷(xiāo)售挖掘機195018臺，同比下降25.4%；國內89980臺，同比下降40.8%；出口105038臺，同比下降4.04%。其中，12月挖掘機同比增速首次回正，國內銷(xiāo)量7625臺，同比增長(cháng)24%。從回暖期待，到認清市場(chǎng)發(fā)展現狀，行業(yè)內對2024年市場(chǎng)發(fā)展開(kāi)始普遍持謹慎態(tài)度，但對積極財政政策發(fā)力抱有諸多期待，希望財政政策擔起穩增長(cháng)重任。

在國內經(jīng)濟增長(cháng)承壓的大背景下，自去年10月份起，三個(gè)萬(wàn)億級政府債券政策相繼出臺與落地，目標是顧防風(fēng)險、補短板、穩增長(cháng)。國債資金的投入使用，有利于帶動(dòng)國內需求，也有助于進(jìn)一步鞏固經(jīng)濟回升態(tài)勢。

隨著(zhù)提前批專(zhuān)項債額度下達地方，經(jīng)濟穩增長(cháng)信號逐步釋放，工程機械市場(chǎng)也有望在2024年獲得邊際改善。

三個(gè)萬(wàn)億級政策

加速為工程機械行業(yè)回暖鋪路

1、萬(wàn)億級提前批新增債券下達在即

通過(guò)發(fā)行政府債券籌資是地方基建資金的重要來(lái)源。

此前，財政部已明確將萬(wàn)億級2024年新增債務(wù)限額提前下達給地方，預計最高規模高達2.7萬(wàn)億元。

歲序更新，2024已啟，地方債也已開(kāi)啟了發(fā)行。根據中國債券信息網(wǎng)數據，近期江蘇、河北、山西、山東等多個(gè)省份已經(jīng)披露2024年一季度地方政府債券發(fā)行計劃，預計發(fā)行地方政府債券14865.0309億元，其中新增債券10000.828億元（一般債券1977.808億元，專(zhuān)項債券8023.02億元），再融資債券4864.2029億元（一般債券2455.0301億元，專(zhuān)項債券2409.1728億元）。

目前，多地已披露2024年一季度地方債發(fā)行計劃，助于地方在明年盡早啟動(dòng)發(fā)債工作，在年初即形成實(shí)物工作量。

萬(wàn)億級提前批新增債券下達在即，2024年財政政策有望前置發(fā)力，重大項目和基建依然是穩增長(cháng)的重要抓手，工程機械需求有望隨之邊際修復。

2、1萬(wàn)億元國債增發(fā)

經(jīng)全國人大常委會(huì )批準，財政部在2023年四季度增發(fā)2023年國債10000億元，增發(fā)的國債全部通過(guò)轉移支付方式安排給地方，集中力量支持災后恢復重建和彌補防災減災救災短板，整體提升我國抵御自然災害的能力。其中，2023年擬安排使用5000億元，結轉2024年使用5000億元。

相較于2023年國家先后出臺的諸如降準、降息、放松樓市、促進(jìn)股市等政策，萬(wàn)億國債對工程機械市場(chǎng)的刺激來(lái)得更為直接。

在特別國債發(fā)布會(huì )上，發(fā)言人曾強調要“快”：確保新開(kāi)工項目盡快開(kāi)工建設，在建項目能在今明兩年形成較大實(shí)物工作量。

與此同時(shí)，這1萬(wàn)億元的國債是國家實(shí)實(shí)在在下發(fā)給地方政府的資金，全部列為中央財政赤字，還本付息由中央承擔，不增加地方償還負擔，地方拿到錢(qián)，基建項目就能開(kāi)工，企業(yè)就能分到項目，對工程機械行業(yè)起到提振作用。

不過(guò)，傳導到工程機械業(yè)績(jì)層面仍需要時(shí)間，市場(chǎng)預測在2024年年初開(kāi)工率、開(kāi)工小時(shí)提升上會(huì )有所體現。

3、萬(wàn)億級特殊再融資債券發(fā)行

地方政府為了推動(dòng)地方經(jīng)濟發(fā)展，需要大量資金投入到公路、橋梁、水利工程等基礎設施項目中，以提升當地交通、水利等基礎設施的水平，促進(jìn)經(jīng)濟發(fā)展，滿(mǎn)足民生需求。

然而，由于地方財政收入增長(cháng)有限，地方政府會(huì )通過(guò)融資平臺公司等渠道籌集資金，但這些平臺又并非地方政府直接融資，其債務(wù)往往不包括在地方政府的正式財政報表中，因此形成了“隱性債務(wù)”。

為了防范地方政府債務(wù)風(fēng)險，在中央一攬子化債方案下，自2023年10月份開(kāi)始，內蒙古、云南、天津、遼寧、貴州、吉林、湖南等20多個(gè)省份，先后合計發(fā)行了10127億元特殊再融資債券，用于置換存量政府債務(wù)。市場(chǎng)預計后續還將有部分地方發(fā)行特殊再融資債券。

特殊再融資債券置換隱債，主要是有效防范化解地方債務(wù)風(fēng)險，同時(shí)能夠提振市場(chǎng)信心，有利于推動(dòng)經(jīng)濟運行持續向好。

不過(guò)，地方政府發(fā)行特殊再融資債券雖然能有效緩解部分地區償債壓力，但距離徹底化解龐大的地方隱性債務(wù)還任重而道遠，各區域的債務(wù)和付息壓力仍然不算小。

對于工程機械行業(yè)而言，特殊再融資債券主要用于“償還”舊期債務(wù)，新開(kāi)工需求甚微。

當前，工程機械行業(yè)正處于需求底部，隨著(zhù)政策的托底，直接有望推動(dòng)新開(kāi)工企穩向好,設備利用率有望回升，工程機械邊際需求有望進(jìn)一步改善。

與此同時(shí)，2023年城中村改造和“平急兩用”基建文件集中落地，要在超大城市和特大城市積極穩步實(shí)施城中村改造。對于城中村改造帶來(lái)的投資規模，未來(lái)三年，城中村改造投資或每年在1萬(wàn)億元左右。據分析人士測算，按照這一節奏，預計2023～2025年，21個(gè)特大超大城市每年城中村改造投資規?；蛟谌f(wàn)億元。

總體而言，隨著(zhù)各項資金的不斷下達和到位，2024基建層面預持向好態(tài)勢，將為工程開(kāi)工準備好充足的彈藥，也有望進(jìn)一步提振國內工程機械市場(chǎng)需求。

（聰慧工程機械網(wǎng)）