海外市場(chǎng)全線飄紅，工程機(jī)械龍頭“強(qiáng)者恒強(qiáng)”，行業(yè)筑底復(fù)蘇
2024-09-11
中報(bào)顯示，今年上半年，多數(shù)工程機(jī)械上市公司繼續(xù)保持正增速，龍頭企業(yè)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的姿態(tài)也在財(cái)報(bào)中得以體現(xiàn)。
以工程機(jī)械三大龍頭（三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科）為例，三家公司今年上半年凈利均同比增長(zhǎng)。其中，中聯(lián)重科上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入245.35億元，同比增長(zhǎng)1.91%；凈利達(dá)22.88億元，同比增長(zhǎng)12.15%。
中報(bào)稱，營收增長(zhǎng)主要系本期海外銷售規(guī)模增長(zhǎng)：上半年，中聯(lián)重科境外收入120.48億元，同比增長(zhǎng)43.90%，占比提升至49.10%。中聯(lián)重科方面向《華夏時(shí)報(bào)》記者稱，做全球化的企業(yè)是公司當(dāng)前階段的核心戰(zhàn)略之一，“展望未來，海外市場(chǎng)的超大空間未來仍將為公司提供堅(jiān)實(shí)的增長(zhǎng)動(dòng)力。”
受房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整等因素影響，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)仍處于筑底調(diào)整期。不過，方正證券研報(bào)判斷，進(jìn)入下半年，工程機(jī)械行業(yè)完成觸底的速度有望進(jìn)一步加快。
行業(yè)龍頭凈利潤(rùn)普遍增長(zhǎng)
國金證券日前發(fā)布的研報(bào)指出，根據(jù)中信分類的機(jī)械行業(yè)615家公司樣本數(shù)據(jù)，2024年上半年，工程機(jī)械行業(yè)實(shí)現(xiàn)收入約1521億元、同比增長(zhǎng)0.3%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)119億元，同比減少2.23%。綜合毛利率25.18%，同比減少0.05個(gè)百分點(diǎn)；凈利率8.15%，同比減少0.28個(gè)百分點(diǎn)。
具體到公司層面，今年上半年，徐工機(jī)械、三一重工、中聯(lián)重科這三大龍頭企業(yè)的凈利均保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
其中，中聯(lián)重科營收凈利雙增，且凈利潤(rùn)增速最快。結(jié)合之前的財(cái)報(bào)，2023年，中聯(lián)重科是三大龍頭企業(yè)中唯一一家營收、凈利雙增的企業(yè)。今年上半年，公司延續(xù)了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，凈利達(dá)22.88億元，同比增長(zhǎng)12.15%。
同期，起重機(jī)械仍是中聯(lián)重科收入主要來源，占比超過33%，但營收同比下降17.67%，該產(chǎn)品毛利率32.24%。值得一提的是，在中聯(lián)重科的營收中，金融服務(wù)的營收占比盡管僅有0.84%，但其毛利率高達(dá)97.20%，同比增長(zhǎng)1.68%。
其他2家龍頭企業(yè)中，徐工機(jī)械今年上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入496.32億元，同比下降3.21%；但公司凈利潤(rùn)37.06億元，同比增長(zhǎng)3.24%。收入來源方面，土方機(jī)械為徐工機(jī)械上半年的主要收入來源，占總營收比重近三成，同比增長(zhǎng)6.98%；而土方機(jī)械、混凝土機(jī)械、高空作業(yè)機(jī)械、礦業(yè)機(jī)械等占該公司營收比重則同比略有下降。
與徐工機(jī)械類似，三一重工也出現(xiàn)了營收小幅下滑、但凈利同比增長(zhǎng)的狀況。報(bào)告期內(nèi)，三一重工實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入387.38億元，同比下降1.95%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)35.73億元，同比增長(zhǎng)4.80%。
除了三家龍頭企業(yè)，其他多家工程機(jī)械企業(yè)近期也陸續(xù)公布了上半年業(yè)績(jī)，凈利潤(rùn)增長(zhǎng)成為普遍現(xiàn)象。例如，上推股份上半年?duì)I業(yè)總收入為65.08億元，同比增加16.44億元，實(shí)現(xiàn)2年連續(xù)上漲，同比上漲33.81%；歸母凈利潤(rùn)為4.18億元，同比增加1.16億元，同比上漲38.49%。經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金凈流入為2.30億元，同比增加3.15億元，實(shí)現(xiàn)2年連續(xù)上漲。
柳工上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入160.6億元，同比增長(zhǎng)6.81%；凈利潤(rùn)9.84億元，同比增長(zhǎng)60.2%；恒立液壓上半年?duì)I收48.33億元，同比增長(zhǎng)8.56%，凈利潤(rùn)12.88億元，同比增長(zhǎng)0.71%等。
海外市場(chǎng)走強(qiáng)、業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型提速
整體來看，海外市場(chǎng)是多家工程機(jī)械企業(yè)業(yè)績(jī)上揚(yáng)的主要因素。業(yè)內(nèi)分析，2024年上半年，受房地產(chǎn)市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整等因素影響，國內(nèi)工程機(jī)械行業(yè)仍處于筑底階段的調(diào)整期。與之相對(duì)應(yīng)的是，海外市場(chǎng)需求持續(xù)擴(kuò)大，中國品牌不斷加大海外市場(chǎng)投入，全球競(jìng)爭(zhēng)力穩(wěn)步增強(qiáng)，工程機(jī)械行業(yè)出口銷量保持良好的增長(zhǎng)勢(shì)頭。
在中報(bào)中，中聯(lián)重科稱，營收增長(zhǎng)“主要系本期海外銷售規(guī)模增長(zhǎng)”。中報(bào)顯示，今年上半年，中聯(lián)重科境外收入120.48億元，同比增長(zhǎng)了43.9%，占比提升至49.1%。截至2024年6月末，公司已完成海外網(wǎng)點(diǎn)布局約400個(gè)、境外基地和工廠數(shù)量累計(jì)近15家。“展望未來，海外市場(chǎng)的超大空間未來仍將為公司提供堅(jiān)實(shí)的增長(zhǎng)動(dòng)力，公司亦將奮力躋身全球最領(lǐng)先的工程機(jī)械及農(nóng)業(yè)機(jī)械品牌之列。”中聯(lián)重科方面表示。
同期，徐工機(jī)械境內(nèi)營收約為277億元，同比下降8.72%。來自境外的收入則繼續(xù)增長(zhǎng)，達(dá)到219億元，同比增長(zhǎng)4.8%（上年同期為40.75%）；國際化收入占比44%，同比提升3.37個(gè)百分點(diǎn)，海外產(chǎn)品終端銷量綜合占有率4.43%，同比提升0.58個(gè)百分點(diǎn)。
另據(jù)徐工機(jī)械方面介紹，上半年，公司海外產(chǎn)品毛利率24.41%，同比提升1.22個(gè)百分點(diǎn)，高于國內(nèi)的21.69%。報(bào)告期內(nèi)，其海外產(chǎn)品終端銷量綜合占有率4.43%，同比提升0.58個(gè)百分點(diǎn)；挖機(jī)、裝載機(jī)、壓路機(jī)、高空作業(yè)平臺(tái)等主要產(chǎn)品海外占有率均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)。徐工機(jī)械相關(guān)負(fù)責(zé)人介紹，相比國內(nèi)市場(chǎng)處于大周期筑底階段，海外市場(chǎng)空間巨大，周期波動(dòng)性小。海外收入占比提升有望進(jìn)一步帶動(dòng)徐工經(jīng)營業(yè)績(jī)及盈利能力提升，從而穩(wěn)健穿越行業(yè)周期。
同期，三一重工的海外收入也在持續(xù)增長(zhǎng)，主營業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)海外銷售收入235.42億元，同比增長(zhǎng)4.79%，海外收入占主營業(yè)務(wù)收入比重達(dá)62.23%。據(jù)三一重工披露，受益于海外銷售快速增長(zhǎng)、部分產(chǎn)品價(jià)格提升、產(chǎn)品結(jié)構(gòu)改善、降本增效措施推進(jìn)等因素影響，公司海外主營業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)提升達(dá)31.57%，較上年同期的31.01%上升0.56個(gè)百分點(diǎn)。
需要注意的是，今年上半年，不少企業(yè)進(jìn)一步向“高端化”“綠色化”“智能化”轉(zhuǎn)型，加快培育新動(dòng)能新優(yōu)勢(shì)。例如，如中國龍工營收雖同比下降6.39%，但凈利潤(rùn)同比增49%，公司解釋說，純利增加乃主要由于集團(tuán)提質(zhì)控本工作取得成效，產(chǎn)品綜合毛利率同比有所提升。
在中報(bào)中，徐工機(jī)械也數(shù)次強(qiáng)調(diào)了“新能源產(chǎn)品”對(duì)業(yè)績(jī)的貢獻(xiàn)。據(jù)悉，今年上半年，公司高端產(chǎn)品收入同比增長(zhǎng)10%以上，占總收入比超32%、同比增長(zhǎng)4個(gè)百分點(diǎn)。徐工機(jī)械稱，產(chǎn)品的結(jié)構(gòu)性調(diào)整取得效果，其新能源產(chǎn)品進(jìn)入增長(zhǎng)快車道，收入同比增長(zhǎng)26.76%；徐工消防、徐工特機(jī)等新能源產(chǎn)品收入均同比增長(zhǎng)。
“近年來，機(jī)械工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，成為行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的重要支柱。”據(jù)中國機(jī)械工業(yè)聯(lián)合會(huì)統(tǒng)計(jì)，上半年，機(jī)械工業(yè)戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)相關(guān)行業(yè)合計(jì)營業(yè)收入占機(jī)械工業(yè)的比重達(dá)81.8%。其中，節(jié)能環(huán)保及相關(guān)產(chǎn)業(yè)、新能源汽車及相關(guān)產(chǎn)業(yè)和高端裝備制造及相關(guān)產(chǎn)業(yè)營業(yè)收入同比分別增長(zhǎng)4.9%、4.3%和2.8%，利潤(rùn)總額同比分別增長(zhǎng)10.9%、20.6%和0.2%，增速均高于機(jī)械工業(yè)總體水平。
對(duì)于工程機(jī)械行業(yè)下半年的走向，業(yè)內(nèi)充滿信心。近期，中國工程機(jī)械工業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)蘇子孟在一場(chǎng)業(yè)內(nèi)活動(dòng)中指出，我國經(jīng)濟(jì)回升向好態(tài)勢(shì)不斷鞏固，支撐工程機(jī)械行業(yè)穩(wěn)定運(yùn)行和高質(zhì)量發(fā)展的有利因素繼續(xù)集聚增多。“隨著宏觀調(diào)控力度加大，政策效應(yīng)疊加發(fā)力，特別是大規(guī)模設(shè)備更新將為工程機(jī)械釋放有效的市場(chǎng)需求，行業(yè)發(fā)展環(huán)境將穩(wěn)步改善。”蘇子孟認(rèn)為。
方正證券研報(bào)判斷，進(jìn)入下半年，工程機(jī)械行業(yè)完成觸底的速度有望進(jìn)一步加快。在國內(nèi)市場(chǎng)方面，年初至今，小型挖掘機(jī)、中型挖掘機(jī)逐步呈現(xiàn)回暖趨勢(shì)，企穩(wěn)回升概率較大；海外市場(chǎng)方面，共建“一帶一路”相關(guān)地區(qū)開機(jī)小時(shí)數(shù)持續(xù)處于高位，高景氣度有望持續(xù)。
（文章來源于華夏時(shí)報(bào)）
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